Wat is het verschil tussen het Capital Asset Pricing Model (CAPM) en de Build-Up Methode voor het berekenen van de kostenvoet van het eigen vermogen?

Over het CAPM is heel veel gepubliceerd. Naast onderzoek dat steun verleent aan de methode komt ook veel kritiek voor. Het CAPM is bepaald niet onomstreden. Verder dient men te bedenken dat het CAPM vooral is ontwikkeld om portefeuilles van aandelen te kunnen samenstellen. Bij het waarderen van ondernemingen is meestal geen sprake van een portefeuille benadering.
Indien men de onderliggende theorie wil aanvaarden dan is het ‘CAPM’ toch alleen maar goed toepasbaar voor ter beurze genoteerde ondernemingen. Voor niet ter beurze genoteerde ondernemingen kan beter gebruik worden gemaakt van het ‘Build-Up’ model.